3月18日，吉利汽車交出了2025年全年成績(jī)單：總收入3452億元，同比增長(zhǎng)25%，創(chuàng)歷史新高；核心歸母凈利潤(rùn)144.1億元，同比增長(zhǎng)36%；毛利總額573億元，同比增長(zhǎng)25%；總現(xiàn)金水平升至682億元，同比增長(zhǎng)46%。

單看這些數(shù)字，這已經(jīng)是一份足夠扎實(shí)且相當(dāng)能打的財(cái)報(bào)。

但如果只是把這份財(cái)報(bào)理解成“又創(chuàng)新高”，其實(shí)是低估了它的意義。

在同日舉辦的業(yè)績(jī)會(huì)上，吉利汽車控股有限公司行政總裁及執(zhí)行董事桂生悅明確表示，“2025年為吉利汽車高質(zhì)量發(fā)展元年，接下來每次業(yè)績(jī)發(fā)布都會(huì)開創(chuàng)營(yíng)收和利潤(rùn)的新高?！?/strong>

而吉利汽車集團(tuán)CEO、吉利汽車控股有限公司執(zhí)行董事淦家閱則給出了更具攻擊性的目標(biāo)：2026年，吉利要向345萬輛全年銷量目標(biāo)邁進(jìn)，并爭(zhēng)取在國(guó)內(nèi)實(shí)現(xiàn)銷量中國(guó)第一。

換言之，吉利2025年真正想傳遞給市場(chǎng)的，不只是“賺得不錯(cuò)”，而是2025年是高質(zhì)量增長(zhǎng)元年，2026年則要把這種增長(zhǎng)直接推進(jìn)到更高維度的競(jìng)爭(zhēng)里。

接下來，我們嘗試通過吉利這份財(cái)報(bào)中幾個(gè)值得注意的數(shù)據(jù)，來提前一窺吉利今年的野心和爆發(fā)潛力。

（1）“25%與36%”

事實(shí)上，吉利這份財(cái)報(bào)最有含金量的一點(diǎn)，就是核心利潤(rùn)增速高于收入增速。

收入增長(zhǎng)25%，核心歸母凈利潤(rùn)增長(zhǎng)36%，利潤(rùn)增速跑贏收入增速，本質(zhì)上說明吉利不是在價(jià)格戰(zhàn)里靠“以價(jià)換量”硬撐規(guī)模，而是在靠規(guī)模效應(yīng)釋放和高價(jià)值產(chǎn)品結(jié)構(gòu)優(yōu)化，把銷量真正轉(zhuǎn)成利潤(rùn)。

而這種把增長(zhǎng)真正做成“高質(zhì)量增長(zhǎng)”的這背后，無疑是“一個(gè)吉利”的體系力開始集中兌現(xiàn)。

2025年，吉利總銷量達(dá)到302.46萬輛，同比增長(zhǎng)39%，新能源銷量占比持續(xù)提升。更重要的是，這并不是單一品牌、單一車型偶然爆發(fā)帶來的結(jié)果，而是多個(gè)品牌、多個(gè)細(xì)分市場(chǎng)一起發(fā)力形成的合力。

眾所周知，過去兩年，吉利一直在做整合。幾何并入銀河，翼真、雷達(dá)并入吉利汽車，極氪與領(lǐng)克按《臺(tái)州宣言》推進(jìn)重組，隨后極氪完成私有化并成為吉利汽車全資附屬公司。

這一切其實(shí)都是吉利在減少重復(fù)投入，提升內(nèi)部協(xié)同，把過去分散的資源、技術(shù)、渠道和組織效率重新擰到一起。而在財(cái)報(bào)里也能看到這種協(xié)同開始顯形。

2025年，吉利的銷售費(fèi)用、行政費(fèi)用、研發(fā)投入雖然仍在增長(zhǎng)，但隨著收入和銷量規(guī)模抬升，費(fèi)用攤薄能力明顯增強(qiáng)；與此同時(shí)，集團(tuán)總研發(fā)費(fèi)用達(dá)到176.24億元，繼續(xù)維持高投入，為智能化和新能源產(chǎn)品鋪路。

更重要的是，吉利全年經(jīng)營(yíng)活動(dòng)所得現(xiàn)金凈額達(dá)到473億元，總現(xiàn)金水平升至682億元，凈現(xiàn)金也增長(zhǎng)到499億元。

這說明吉利不只是賬面利潤(rùn)在增長(zhǎng)，現(xiàn)金流和抗風(fēng)險(xiǎn)能力也在同步增強(qiáng)。對(duì)于一家正在加速向新能源和智能化深水區(qū)挺進(jìn)的車企來說，這種現(xiàn)金厚度，本身就是很強(qiáng)的底氣。

（2）“345萬”背后兩個(gè)“第一”

到了2026年，吉利的野心顯然也不再只是“繼續(xù)增長(zhǎng)”這么簡(jiǎn)單。

按照淦家閱在業(yè)績(jī)會(huì)上的說法，吉利2026年將向345萬輛全年銷量目標(biāo)邁進(jìn)，并爭(zhēng)取在國(guó)內(nèi)實(shí)現(xiàn)銷量中國(guó)第一。

一方面，作為吉利燃油車基盤的“中國(guó)星”，要穩(wěn)穩(wěn)守住120萬輛；而劍指155萬輛的銀河，則是吉利2026年真正的勝負(fù)手。

銀河今天對(duì)于吉利的意義，已經(jīng)不只是一個(gè)新能源品牌，而是整個(gè)集團(tuán)規(guī)模擴(kuò)張和新能源滲透率提升的核心抓手。而只要憑借銀河在主流新能源市場(chǎng)站穩(wěn)，極氪與領(lǐng)克向上的壓力就會(huì)小很多。

至于“極氪30萬輛、領(lǐng)克40萬輛”的目標(biāo)，則意味著吉利還想繼續(xù)抬高高端新能源市場(chǎng)的“天花板”。

從最近的市場(chǎng)反饋看，極氪這條線已經(jīng)開始給吉利的高端化提供新的現(xiàn)實(shí)支撐。3月16日晚開啟預(yù)售的極氪8X，官方口徑顯示38分鐘訂單突破1萬臺(tái)。

而且更值得一提的是，極氪對(duì)吉利利潤(rùn)的完整拉動(dòng)，其實(shí)在2025年財(cái)報(bào)里還沒有被完全體現(xiàn)出來。

因?yàn)闃O氪私有化完成時(shí)間是2025年12月22日，這意味著它對(duì)吉利0175在2025年、特別是四季度利潤(rùn)表的完整貢獻(xiàn)，本來就非常有限。也就是說，市場(chǎng)原本期待的“極氪完全并入之后對(duì)利潤(rùn)和協(xié)同效率的拉動(dòng)”，在這份年報(bào)里還只是剛剛開了個(gè)頭，并沒有完全釋放。

除此之外，“345萬”背后，其實(shí)還藏著第二個(gè)“第一”——吉利正在試圖爭(zhēng)奪中國(guó)智能汽車第一陣營(yíng)的話語權(quán)。

因?yàn)樵谶@場(chǎng)業(yè)績(jī)會(huì)上，桂生悅明確表示，吉利汽車的自動(dòng)駕駛有望在今年內(nèi)達(dá)到特斯拉FSD的水平；在此基礎(chǔ)上，未來兩年，吉利要構(gòu)建由L4級(jí)自動(dòng)駕駛和自主交互能力智能座艙組成的“智慧出行體”；未來五年，則要成為全球智能汽車的引領(lǐng)者。

就在本周，吉利與英偉達(dá)的合作再次被強(qiáng)化，市場(chǎng)普遍把這視為吉利科技屬性進(jìn)一步被放大的信號(hào)；與此同時(shí)，極氪8X首發(fā)搭載的“打通智能座艙、智駕、數(shù)字生態(tài)的超級(jí)智能體”，也被外界視作吉利在“艙駕融合”和AI汽車方向上的關(guān)鍵突破。

如果345萬輛爭(zhēng)的是銷量第一，那么“達(dá)到FSD水平”爭(zhēng)的，就是科技標(biāo)簽和智能話語權(quán)的“第一陣營(yíng)”。

（3）功夫拍案

2025年，吉利用一份質(zhì)量不低的財(cái)報(bào)，證明了“一個(gè)吉利”已經(jīng)開始把規(guī)模轉(zhuǎn)成利潤(rùn)；但2026年，市場(chǎng)真正要看的，是這套體系能不能把利潤(rùn)、科技溢價(jià)和高端化紅利進(jìn)一步拉滿。

好比極氪并表的完整收益、高端化對(duì)利潤(rùn)的持續(xù)拉動(dòng)、智能化大規(guī)模兌現(xiàn)后的科技溢價(jià)，這些才是2026年決定吉利能不能進(jìn)一步重估的關(guān)鍵。

所以，2025年這份財(cái)報(bào)更像是吉利已經(jīng)把路修出來了，但真正踩下油門的時(shí)間，也許才剛按下秒表。